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硅谷银行超低坏账率之秘与客户风投保持良好

发布时间:2019-08-20 05:03:36 编辑:笔名

硅谷银行超低坏账率之秘:与客户风投保持良好的关系

就像从车库里开始的苹果传奇一样,硅谷银行(Silicon Valley Bank)的故事开始于朋友间的一场扑克牌游戏。创始人比尔·彼格斯坦夫(Bill Biggerstaff)和罗伯特·梅德亚里斯(Robert Medearis)希望为硅谷不断涌现的创业企业提供信贷和银行服务。

一向被视为高风险、被大银行忽视的创业企业贷款,成为硅谷银行核心业务,且一直保持着非常低的坏账率。其中秘密是什么?

硅谷银行的答案是:没什么秘密而言。关键是做好贷后管理,跟企业和风投保持着很好的关系。

这一理念让三十年前来自扑克游戏的灵感已然发展成完整的业务线,涵盖银行、投资、私人银行、咨询等领域,触角从美国延伸至英国、印度、中国、以色列的创业企业,成为硅谷这片神奇峡谷中又一个传奇。

硅谷“供给线”

今天,提起美国梦,你会想到那里?曾经轰轰烈烈的淘金热随着垮掉的一代慢慢逝去了;了不起的盖茨比在上世纪初便去世了;在西海岸的某一个地方,一块30英里长、10英里宽的狭长地带,我们又有了不起的乔布斯、拉里佩奇、马克·扎克伯格……那里就是硅谷。

硅谷是高科技创业者的天堂,它散发的光芒、它包含的意义实在太多,不容赘诉;而今天,人们再次仰视硅谷的时候,更不能忘记金融在新时代美国梦的实现之中作了何等重要的推力,这其中,硅谷银行就是首屈一指的“供给线”。

1982年4月,硅谷银行诞生于此,任首席执行官罗杰·史密斯(Roger Smith)起初就将目光投向为“硅谷”这样的创新和冒险精神所服务的银行。

那时在美国,大部分银行并不会给处在早期发展阶段的创业企业贷款,因为它们缺少固定资产且尚未盈利,而科技企业又特别需要一个有效的资本结构。

硅谷银行为当时那些还处于艰苦创业、资金匮乏、贷款无方的硅谷科技公司带来了福音。而它自己也因此获得了丰厚的回报:从1993年以来,硅谷银行的平均资本回报率(ROE)是17.5%,而同时期的美国银行平均回报率是12.5%左右。

近30年来,硅谷银行目标市场定位于各个成长阶段的高科技、清洁技术和生命科学企业,以及投资这些企业的风险资本和私募股权公司。

“技术创新的中心在那里,我们就在那里。”伴随着雨后春笋般的硅谷创业企业,硅谷银行于1987年在纳斯达克上市,业务逐渐向美国全国和其他国家延伸。

在1993年到2001年,硅谷银行的资产由9.35亿美元增加至55亿美元,雇员由235人增加到1000人,而市值也由上市之初的6300万美元上升到目前的26亿美元。

据本刊获悉,自1983年成立以来,硅谷银行已为全球范围内3万多家企业提供服务。Twitter、思科等都曾经或仍然是硅谷银行的客户,而更多的客户则隐藏在知名品牌或产品背后,例如iPhone的重要零部件供应商。

具有着创新基因的硅谷银行正在不断向非传统银行领域延伸。目前,硅谷银行成为硅谷银行金融集团(SVB Financial Group)的子公司,集团旗下还包括SVB资本、SVB分析、SVB全球和SVB私人银行等。

值得一提的是,硅谷银行和SVB资本业务是各自独立的,并不是所谓投贷联动模式。

资金的良性循环

硅谷银行到底做什么?

简而言之,这个银行没有柜台,没有个人储蓄业务,为那些大部分获得了风险投资的创业公司提供银行服务,包括存贷款、贸易融资、投资理财、收付业务、公司银行卡业务等。

典型案例是,一家科技公司进行A轮融资后,需要贷款资金,硅谷银行经过尽职调查并在证明风险可控的情况下可为其提供贷款,并可为企业提供除股权融资之外的债权融资。

风险投资公司同样是硅谷银行的客户。在美国,硅谷银行可以贷款给风投,风投也是其主要的存款客户,硅谷银行还为它们提供投资理财服务。此外,当风投与创业企业达成融资协议以后,风投和企业可以很便捷把存款从风投的账户转账到企业的账户中去。

这样做的结果是,硅谷银行的存款客户比贷款更多。硅谷银行的存款分为两种,一种是零息存款,因为美国处于低利率时代,大部分银行的基本账户存款利率基本为零;第二种是付息存款,多为比较安全的、中长期的企业投资产品。

对于大部分企业来说,有新的一轮融资后它们会采取安全的投资方法:比如,预算近6个月公司的成本和支出,将这部分预算放在基本账户中,用来做流动资金。剩余的资金,则会委托硅谷银行进行长期管理,购买投资产品。不过,风投公司对融资的去向有着严格规定,企业必须尽量按照风投公司的规则进行投资,这也就需要依靠硅谷银行为每一家客户设计相应的投资方案。

乍一听,或许有些不可思议,一家不吸收个人存款的银行,为什么存款比贷款更多?

如果一个创业企业有股权和债权,那么其债权占其股权的比例不会超过30%~40%,因为贷款和债权的用途有区别。企业通常用股权增加资本金,用贷款购买设备或扩大生产。因此,企业从硅谷银行贷款的数额总是小于其存款,加上风投存款,硅谷银行的存款业务自然大于贷款。

从另一个角度来看,创业企业的股权比债权贵,因为前者是创业者的原始股票,而后者只是贷款利息的价格,远远低于股权价格,因此资金匮乏的创业企业更青睐于贷款,它们对贷款利率的容忍度更高。资金来源成本低廉,贷出去的价格又高,利差收入自然较高。

不是秘密的秘诀

作为美国科技银行的翘楚,令人好奇的不仅是硅谷银行的盈利模式,还有其一直保持着非常低的坏账率。

很多人问:“为什么硅谷银行能控制坏账率?”

其实,硅谷银行规避风险的“秘诀”,并不是复杂的产品和评估软件,而在于选择合适的时间点为企业贷款。

举例来说,硅谷银行给科技初创企业贷款,通常是介于A和B轮融资之间。原因在于,对于一家科技公司的创业者来说,科技研发和生产产品并不是难的部分,难的产品销售,找到客户,所以创业企业通常能获A轮融资,甚至是B轮融资,但不一定能获得第三轮融资。因此A轮(生产产品)到B轮(销售产品)融资两个阶段的风险较低,而由B轮到C轮融资(扩大销售)的阶段风险就会上升。

除了选择较为稳健的时间节点贷款,硅谷银行的贷款期限的设置也与创业企业成长周期相符,通常分为两类贷款产品,一是一年期信用额度,二是2~3年的定期贷款。

硅谷银行的另一个秘诀就是与客户和风投保持良好的关系。

不管是科技企业,还是风投公司,硅谷银行都和他们保持密切的关系,不是“潜规则”意义上的关系,而是relationship。对硅谷银行的客户服务人员而言,大部分科技企业的CEO是他们的客户,也是朋友,互相之间的对话不是创业者和银行家的交流,而是发明者和体验者的互动。

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